اخبار صنعت
یک تغییر دیگر! رشد تولید ناخالص داخلی از انتظارات فراتر رفت، آیا کاهش نرخ بهره هنوز روی میز است؟
شاخص قیمت اصلی PCE سالانه برای سهماهه دوم به ۲.۹ درصد رسید که از پیشبینی ۲.۷ درصدی فراتر رفت، اما از مقدار قبلی ۳.۷ درصد پایینتر بود.
پس از انتشار دادهها، نرخ بازده اوراق خزانهداری ۱۰ ساله برای مدت کوتاهی افزایش یافت و سپس اندکی کاهش یافت، به طوری که آخرین نرخ بازده هنوز در حدود ۴.۲ درصد است.
محرکهای رشد تولید ناخالص داخلی
با تجزیه و تحلیل دقیقتر، عوامل اصلی مؤثر در رشد تولید ناخالص داخلی در سهماهه دوم، هزینههای مصرفکننده، موجودی انبار بخش خصوصی و ... بودند.سرمایهگذاریو سرمایهگذاری ثابت غیرمسکونی.
سرمایهگذاری در موجودی کالا به طور معمول به موجودی داراییهایی اشاره دارد که توسط کسبوکارها برای تأمین نیازهای تولید و فروش، از جمله مواد اولیه، کالاهای در حال ساخت و کالاهای نهایی، نگهداری میشوند.
سرمایهگذاری ثابت غیرمسکونی معمولاً به سرمایهگذاری در داراییهای ثابت برای اهداف غیرمسکونی مانند املاک تجاری، ساختمانهای اداری، کارخانهها و غیره اشاره دارد.
در میان این موارد، مصرف شخصی با رشد ۱.۵۷ درصدی، بیشترین تأثیر را بر تولید ناخالص داخلی داشت که نسبت به ۰.۹۸ درصد سهماهه قبل، افزایش قابل توجهی را نشان میدهد.
سهم رشد موجودی بخش خصوصی نیز شاهد افزایش قابل توجهی بود و از منفی ۰.۴۲ درصد در سهماهه اول به ۰.۸۲ درصد رسید. سهم دولت در تولید ناخالص داخلی نیز به طور مشابه از ۰.۳۱ درصد به ۰.۵۳ درصد افزایش یافت.
دادههای اقتصادی فعلی نشان میدهد که ایالات متحده در مسیر دستیابی به یک «فرود ملایم» است - رشد اقتصادی پایدار در حالی که تورم به تدریج کاهش مییابد. این انتظار تأثیر مثبتی بر ...اینهااعتماد بازار.
آیا کاهش نرخ بهره هنوز محتمل است؟
با وجود رشد اقتصادی بهتر از حد انتظار، انتظار کاهش نرخ بهره معکوس نشده است. طبق دادههای گروه CME، کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر تقریباً قطعی است و احتمال آن ۱۰۰٪ است. احتمال حداقل سه کاهش نرخ بهره در سال جاری نیز به نزدیک ۶۰٪ رسیده است.
نکته قابل توجه این است که جلسه سیاستگذاری فدرال رزرو در 30 جولای تأثیر قابل توجهی بر بازار خواهد داشت و طبق آخرین دادهها، 6.7 درصد احتمال وجود دارد که فدرال رزرو در جلسه جولای کاهش نرخ بهره را اعلام کند.
جالب اینجاست که ویلیام دادلی، رئیس سابق فدرال رزرو نیویورک، اخیراً موضع تند قبلی خود را تغییر داده و اظهار داشته است که فدرال رزرو میتواند در جلسه جولای نرخ بهره را کاهش دهد.
جانشین او در گلدمن ساکس، جان هاتزیوس، نیز در گزارش قبلی خود این سوال را مطرح کرده بود که «چرا باید تا سپتامبر صبر کرد؟» به نظر میرسد چنین اظهارات عمومی از سوی چهرههای برجسته، حس فوریت را برای فدرال رزرو جهت کاهش نرخها ایجاد میکند.
علاوه بر جلسه سیاستگذاری پیش رو، سمپوزیوم جکسون هول در اواخر ماه اوت نیز ارزش توجه دارد.
احتمالاً جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در این سمپوزیوم، مانند سال گذشته، تغییری در مدیریت ریسک را نشان خواهد داد و احتمالاً چارچوبی برای ارزیابی پویایی بیکاری و تورم و بررسی تأثیر سیاست پولی بر اقتصاد واقعی ارائه خواهد داد. این میتواند به عنوان یک «پشتیبانی نظری» برای کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر عمل کند و معیاری برای اجرای سیاستهای میانمدت در سال آینده، احتمالاً از طریق تحلیل سناریو یا آستانههای دادهها، ارائه دهد.
از زمانی که فدرال رزرو در ۱۷ مارس ۲۰۲۲ افزایش ۲۵ واحدی نرخ بهره را اعلام کرد، چرخه افزایش نرخ بهره بیش از دو سال طول کشیده و به پایان خود نزدیک میشود. ما همچنان تحولات آینده را از نزدیک زیر نظر خواهیم داشت.