2022/12/30

تورم همچنان رو به کاهش است!

«تورم» مهمترین کلیدواژه اقتصاد آمریکا در سال 2022 است.

 

شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) در نیمه اول سال جاری افزایش یافته است و قیمت ها در سراسر جهان از بنزین گرفته تا گوشت، تخم مرغ و شیر و سایر محصولات اصلی افزایش یافته است.

در نیمه دوم سال، با ادامه افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو آمریکا و بهبود تدریجی مشکلات در زنجیره تامین جهانی، افزایش CPI ماهانه به تدریج کاهش یافت، اما افزایش سال به سال همچنان ادامه دارد. واضح است، به خصوص نرخ اصلی CPI بالا باقی می ماند، که مردم را نگران می کند که تورم ممکن است برای مدت طولانی در سطوح بالا باقی بماند.

با این حال، به نظر می‌رسد تورم اخیر «خبرهای خوب» زیادی را بشارت داده است، مسیر کاهش CPI واضح‌تر و واضح‌تر می‌شود.

 

به دنبال رشد بسیار آهسته تر از حد انتظار CPI در نوامبر و پایین ترین نرخ رشد سال، شاخص تورم مورد علاقه فدرال رزرو، یعنی شاخص مخارج مصرف شخصی اصلی (PCE) به استثنای غذا و انرژی، برای دومین ماه متوالی کند شد.

علاوه بر این، نظرسنجی دانشگاه میشیگان از انتظارات تورمی مصرف‌کننده برای سال آینده فراتر از انتظارات کاهش یافت و به پایین‌ترین حد خود از ژوئن گذشته رسید.

همانطور که می بینید، آخرین داده ها نشان می دهد که تورم در ایالات متحده واقعاً کاهش یافته است، اما آیا این سیگنال ادامه خواهد داشت و تورم در سال 2023 چگونه رفتار خواهد کرد؟

 

خلاصه تورم بزرگ 2022

در سال جاری تاکنون، ایالات متحده نوعی ابر تورم را تجربه کرده است که تنها هر چهار دهه یک بار رخ می دهد، و میزان و مدت این تورم عمده از نظر تاریخی نرخ است.

(الف) علیرغم افزایش بی وقفه نرخ بهره فدرال رزرو، تورم همچنان از انتظارات بازار فراتر می رود – CPI در ماه ژوئن به بالاترین میزان 9.1 درصد نسبت به مدت مشابه سال قبل رسید و به کندی کاهش یافته است.

شاخص تورم اصلی در ماه سپتامبر تا 6.6 درصد افزایش یافت و در ماه نوامبر به 6.0 درصد رسید، که هنوز بسیار بالاتر از هدف تورم 2 درصدی فدرال رزرو است.

بررسی علل ابر تورم فعلی، که عمدتا به دلیل ترکیبی از کمبود شدید تقاضا و عرضه است.

از یک سو، سیاست‌های محرک پولی فوق‌العاده دولت از زمان شیوع بیماری همه‌گیر باعث افزایش تقاضای مصرف‌کننده توسط مردم شده است.

از سوی دیگر، کمبود نیروی کار و عرضه پس از همه گیری و تأثیر درگیری های ژئوپلیتیکی منجر به افزایش قیمت کالاها و خدمات شده است که با کاهش تدریجی عرضه تشدید شده است.

ساختارشکنی زیربخش های CPI: انرژی، رانت، دستمزد «سه آتش سوزی» متوالی افزایش با هم تا تب تورمی فروکش نمی کند.

 

در نیمه اول سال، عمدتاً افزایش قیمت انرژی و کالاها بود که باعث تورم کلی CPI شد، در حالی که در نیمه دوم سال، تورم در خدماتی مانند اجاره بها و دستمزد بر حرکت صعودی تورم غالب بود.

 

2023 سه دلیل اصلی تورم را عقب می اندازد

در حال حاضر، همه نشانه ها حاکی از آن است که تورم به اوج خود رسیده است و عوامل افزایش دهنده تورم در سال 2022 به تدریج تضعیف خواهند شد و به طور کلی شاخص قیمت مصرف کننده در سال 2023 روند نزولی را نشان خواهد داد.

اول، نرخ رشد هزینه های مصرف کننده (PCE) به کندی ادامه خواهد داد.

مخارج مصرف شخصی کالاها اکنون برای دو فصل متوالی ماه به ماه کاهش یافته است که عامل اصلی کاهش آتی تورم خواهد بود.

با توجه به افزایش هزینه های استقراض در نتیجه افزایش نرخ بهره فدرال رزرو، همچنین ممکن است کاهش بیشتری در مصرف شخصی وجود داشته باشد.

 

ثانیا، عرضه به تدریج بهبود یافت.

داده های فدرال رزرو نیویورک نشان می دهد که شاخص استرس زنجیره تامین جهانی از زمان بالاترین سطح خود در سال 2021 به کاهش ادامه داده است که نشان دهنده کاهش بیشتر قیمت کالاها است.

سوم، افزایش اجاره بها نقطه عطفی را آغاز کرد.

افزایش پی در پی شدید نرخ توسط فدرال رزرو در سال 2022 باعث شد که نرخ وام مسکن جهش کند و قیمت مسکن کاهش یابد که همین امر باعث کاهش اجاره بها شد و اکنون شاخص اجاره برای چند ماه متوالی کاهش یافته است.

از لحاظ تاریخی، اجاره بها معمولاً شش ماه زودتر از اجاره بهای مسکونی در شاخص قیمت مصرف کننده روند رو به رو می کند، بنابراین کاهش بیشتر در تورم کل به دنبال کاهش اجاره بها خواهد بود.

با توجه به عوامل فوق، پیش بینی می شود نرخ رشد تورم سالانه در نیمه اول سال آینده با سرعت بیشتری کاهش یابد.

بر اساس پیش بینی گلدمن ساکس، شاخص قیمت مصرف کننده در سه ماهه اول اندکی به زیر 6 درصد کاهش می یابد و در سه ماهه دوم و سوم شتاب می گیرد.

 

و تا پایان سال 2023، CPI احتمالاً به زیر 3 درصد خواهد رسید.

بیانیه: این مقاله توسط AAA LENDINGS ویرایش شده است.برخی از فیلم ها از اینترنت گرفته شده است، موقعیت سایت نشان داده نمی شود و ممکن است بدون اجازه مجددا چاپ شود.ریسک هایی در بازار وجود دارد و سرمایه گذاری باید محتاط باشد.این مقاله شامل توصیه سرمایه گذاری شخصی نیست و اهداف سرمایه گذاری خاص، وضعیت مالی یا نیازهای کاربران را در نظر نمی گیرد.کاربران باید در نظر بگیرند که آیا نظرات، نظرات یا نتیجه‌گیری‌های موجود در اینجا با شرایط خاص آنها مناسب است یا خیر.بر این اساس با مسئولیت خود سرمایه گذاری کنید.