روز چهارشنبه، فدرال رزرو آخرین قطعنامه نرخ بهره خود را اعلام کرد و از افزایش 50 واحدی نرخ بهره خبر داد و در ماه ژوئن کاهش ترازنامه خود را آغاز خواهد کرد.

برای چنین سیاست سختگیرانه فدرال رزرو، واکنش بازار بسیار خوش بینانه به نظر می رسد، با این حس که بازار به عنوان یک خبر بد شناخته می شود.

S&P 500 به بزرگترین رشد درصدی یک روزه در نزدیک به یک سال گذشته رسید و اوراق قرضه 10 ساله ایالات متحده نیز پس از رسیدن به 3 درصد، یک بار به 2.91 درصد کاهش یافت.

طبق عقل سلیم، فدرال رزرو افزایش نرخ را اعلام کرد که به معنای انقباض پولی بود، بازار سهام کاهش خاصی داشت و منطقی است که اوراق قرضه ایالات متحده نیز در پاسخ به آن افزایش یابد.با این حال، چرا واکنشی بر خلاف انتظار وجود دارد؟

این به این دلیل است که بازار در اقدامات فدرال رزرو به طور کامل قیمت گذاری شده است (قیمت ورودی) و واکنش اولیه نشان داده است.همه به لطف مدیریت انتظارات فدرال رزرو - آنها جلسات ماهانه نرخ بهره را قبل از افزایش نرخ برگزار می کنند.قبل از جلسه، آنها به طور مکرر و مکرر با بازار ارتباط برقرار می کنند تا انتظارات اقتصادی را منتقل کنند و بازار را به سمت پذیرش تغییرات در سیاست پولی سوق دهند.

در واقع، در اواخر سال گذشته، پس از انتصاب مجدد پاول، رئیس فدرال رزرو، او سبک کبوتری قبلی خود را تغییر داد و تهاجمی شد.

تحت "مدیریت انتظارات" فدرال رزرو، انتظارات بازار از انقباض به افزایش نرخ بهره تغییر کرد و از 25 واحد پایه به 50 واحد افزایش یافت.تحت تأثیر جنگ‌طلبی‌های مکرر، افزایش نفرت در نهایت حتی به 75 واحد پایه رسید.در نهایت، "احزاب کبوتر" فدرال رزرو نرخ بهره را 50 واحد پایه افزایش دادند.

در مقایسه با 25 امتیاز پایه قبلی، 50 امتیاز به اضافه طرح آتی کوچک کردن جدول بدون شک بسیار تهاجمی است.در نهایت، نتیجه "در حد انتظار" شد زیرا فدرال رزرو 75 واحد پایه را انتظار داشت.

علاوه بر این، سخنرانی پاول همچنین احتمال افزایش بیشتر نرخ بهره را رد کرد که باعث بهبود قابل توجهی در احساسات بازار شد و نگرانی‌ها در مورد انقباض بیش از حد را کاهش داد.

از طریق انتشار زودهنگام مداوم "سیگنال های شاهین"، فدرال رزرو مدیریت انتظارات را انجام می دهد، که نه تنها چرخه انقباض را تسریع می کند، بلکه بازار را آرام می کند، به طوری که در نهایت اثر " فرود چکمه ها" ظاهر می شود، بنابراین، دوره انتقال سیاست را هوشمندانه و پیوسته سپری کنید.

با درک هنر فدرال رزرو در مدیریت انتظارات، وقتی نرخ افزایش نرخ کاهش می یابد، لازم نیست خیلی وحشت زده شویم.باید دانست که تهدید کننده ترین چیزها قبل از کاهش نرخ از بالاترین نقطه اتفاق نمی افتد.ممکن است بازار قبلاً "انتظارات" را هضم کرده باشد و حتی تاثیر افزایش نرخ را زودتر از موعد دریافت کرده باشد.

مهم نیست که چقدر انتظارات کامل باشد، نمی‌تواند این واقعیت را پنهان کند که فدرال رزرو هنوز در مسیر سیاست سخت‌گیرانه پولی رادیکال قرار دارد.یعنی چه نرخ خزانه داری یا نرخ وام مسکن افزایش یابد، دیدن نقطه عطف در کوتاه مدت دشوار است.

یک پیام کلیدی این است که داده های تورم آوریل هفته آینده منتشر خواهد شد.اگر داده های تورم کاهش یابد، فدرال رزرو ممکن است سرعت افزایش نرخ بهره را کاهش دهد.

در ماه های آینده، فدرال رزرو احتمالاً همان تاکتیک ها را تکرار خواهد کرد و به بازار اجازه می دهد تا از طریق مدیریت انتظارات از قبل هضم کند.ما باید در اسرع وقت نرخ های بهره پایین تر فعلی را قفل کنیم.همانطور که یک ضرب المثل قدیمی می گوید، یک پرنده در دست ارزش دو پرنده در بوته را دارد.

موارد فوق را می توان با یک جمله در صنعت تجارت خلاصه کرد: شایعه را بخر، خبر را بفروش.