هرگز سعی نکنید در مقابل فدرال رزرو باشید
2022/08/13
آخرین داده های وزارت کار نشان می دهد که اشتغال غیرکشاورزی در ماه جولای 528000 نفر افزایش یافته است که به شدت بهتر از انتظارات بازار 250000 نفر است.و نرخ بیکاری به 3.5 درصد کاهش یافت و به سطح قبل از همه گیری در فوریه 2020 بازگشت.
(منبع از CNBC)
بهنظر میرسد که دادههای پایدار خوب در واقع ضربهای به بازار بود که در مبارزه خود با فدرال رزرو شکست خورده بود.
بازار برای مقاومت چه کرد؟
از سال گذشته، فدرال رزرو دو بار متوالی اشتباه محاسباتی انجام داده است، ابتدا با دست کم گرفتن تداوم تورم و سپس با برآورد بیش از حد توانایی خود برای کاهش آن با نرخ های بهره بالاتر.
در پایان سال گذشته، پاول همچنان تاکید داشت که تورم بالا موقتی است.
بازارها به طور فزاینده ای در نظر دارند که فدرال رزرو ممکن است اشتباه سومی را مرتکب شود - تکیه بیش از حد به اشتغال به عنوان معیاری برای اقتصاد و دست کم گرفتن زمان رکود.
پیش از پنجشنبه گذشته (4 اوت 2022)، شش مقام فدرال رزرو در مناسبتهای مختلف سخنرانیهای «هاوکیش» را ایراد کرده بودند و پیام شفافی را به بازارها ارسال کردند که «قدرت مبارزه فدرال رزرو با تورم را دست کم نمیگیرند».
هدف از این سلسله سخنرانیهای یکپارچه این است که به بازارها هشدار دهد که از مخالفت با فدرال رزرو خودداری کنند.
نکته جالب این است که بازارها نسبت به این سخنان کاملاً بیتأثیر بودهاند و شروع به شرطبندی کردهاند که فدرال رزرو در مواجهه با ریسکهای رکود به زودی "تسلیم" میشود و مسیر انقباض را در پیش میگیرد، در حالی که پیشبینی میشود افزایش نرخ کمتری وجود داشته باشد. به محض جلسه سپتامبر
به نظر می رسد که وضعیت به تدریج به سمت «فدرال رزرو نمی خواهد در برابر بازارها باشد» از «با فدرال رزرو مبارزه نکنید» تغییر کرده است.
تحت هدایت این انتظار، سهام شروع به افزایش کرد و بازده اوراق قرضه کاهش یافت.بازارها بر خلاف پیام فدرال رزرو عمل می کنند و به نوعی مخالف فدرال رزرو هستند - قاضی نهایی داده های اقتصادی خواهد بود.
فدرال رزرو برنده می شود.
صرف نظر از عناصر داده ای که با انتشار داده های غیرکشاورزی در ماه ژوئیه، بازار شروع به بازگشت به واقعیت می کند.
(منبع از آنلاین)
علاوه بر این، تعداد مشاغل اضافه شده در ماه مه و ژوئن 28000 شغل بیشتر از آنچه قبلا گزارش شده بود، تجدید نظر شد که نشان می دهد تقاضای نیروی کار همچنان قوی است و به طور قابل توجهی ترس از رکود را کاهش می دهد.
به طور کلی، بازار کار داغ راه را برای فدرال رزرو برای حفظ مسیر افزایش نرخ تهاجمی خود باز کرده است.
پس از اینکه فدرال رزرو قوی ترین سیگنال انقباض دهی خود را در دهه های اخیر ارسال کرد، بازار طبق روال معمول به کار خود ادامه داد و حتی به بازار سهام کمک کرد تا بهترین عملکرد خود را در سال های اخیر نشان دهد.
برای بازارها به طور غیرمنتظره، در حالی که شروع به شرط بندی روی تغییر در سیاست فدرال رزرو کرد، سهام ها را بالاتر و بازدهی خزانه داری را پایین آورد، تقاضای بیشتری تحریک شد که خطر رکود اقتصادی را کاهش داد و همزمان تلاش های فدرال رزرو برای کنترل تورم را خنثی کرد.
به دنبال گزارش منتشر شده، احتمال افزایش 75 بشکه ای نرخ بهره در فدرال رزرو وجود دارد ' نشست سپتامبر به 68 درصد افزایش یافت، بسیار بیشتر از احتمال افزایش 50 بشکه ای نرخ بهره همانطور که پیش بینی می شد.(ابزار CME FedWatch)
دادههای غیرکشاورزی بازار بیش از حد خوشبینانه را سرد کرد - انتظارات برای افزایش بیشتر نرخها در یک چرخش چشمگیر افزایش یافت که نشان داد شعار وال استریت هرگز هرگز علیه فدرال رزرو تلاش نکرد.
چه کسی بازارها را گمراه کرد؟
همانطور که در مقالات قبلی اشاره کردیم، سیاست فدرال رزرو به دنبال تعادلی بین "تورم" و "نرخ بیکاری" بوده است.
بدیهی است که فدرال رزرو «کنترل ریسک تورم» را به جای «فدا کردن اقتصاد» انتخاب کرده است.نتیجه این خواهد بود که اقتصاد را قربانی کنیم، البته به میزانی متفاوت.
آنچه باید بدانیم این است که فدرال رزرو باید به سرعت در مسیر انقباض پیش از بازگشت تورم به موقعیت ایده آل خود حرکت کند.
فدرال رزرو ممکن است در آستانه افزایش 75 بشکه ای نرخ بهره در ماه سپتامبر باشد.حال بیایید انتظار عملکرد زیر را از CPI داشته باشیم.
بیانیه: این مقاله توسط AAA LENDINGS ویرایش شده است.برخی از فیلم ها از اینترنت گرفته شده است، موقعیت سایت نشان داده نمی شود و ممکن است بدون اجازه مجددا چاپ شود.ریسک هایی در بازار وجود دارد و سرمایه گذاری باید محتاط باشد.این مقاله شامل توصیه سرمایه گذاری شخصی نیست و اهداف سرمایه گذاری خاص، وضعیت مالی یا نیازهای کاربران را در نظر نمی گیرد.کاربران باید در نظر بگیرند که آیا نظرات، نظرات یا نتیجهگیریهای موجود در اینجا با شرایط خاص آنها مناسب است یا خیر.بر این اساس با مسئولیت خود سرمایه گذاری کنید.
زمان ارسال: 13 اوت 2022